Bisnis

penyeleksi beta

[ad_1]

Apa yang mendorong varians dan kovarians? Varians, varians dan, oleh karena itu, beta bergantung pada tiga faktor dasar: sifat bisnis, leverage operasi, dan leverage keuangan. Faktor-faktor ini dibahas di bawah ini.

sifat kerja

Semua ekonomi melalui siklus bisnis. Perusahaan berperilaku berbeda dengan siklus bisnis. Penghasilan untuk beberapa perusahaan lebih berfluktuasi dengan siklus bisnis. Keuntungan mereka tumbuh selama fase pertumbuhan siklus bisnis dan menurun selama fase kontraksi.

Misalnya, keuntungan perusahaan produk konsumen atau perusahaan pelayaran terkait dengan siklus bisnis dan mereka naik atau turun dengan siklus bisnis. Di sisi lain, menyebutkan keuntungan perusahaan utilitas tidak terpengaruh oleh siklus bisnis. Jika kita mengkorelasikan pendapatan perusahaan dengan pendapatan total semua perusahaan dalam perekonomian, kita mendapatkan indeks sensitivitas, yang dapat kita sebut sebagai beta akuntansi perusahaan. Nyata atau demo didasarkan pada pengembalian pasar saham daripada pendapatan. Uji coba akuntansi terkait erat dengan versi beta di pasar.

Artinya, jika pendapatan perusahaan lebih sensitif terhadap kondisi bisnis, kemungkinan besar mereka akan memiliki beta yang lebih tinggi.

Kita harus membedakan antara laba dan varians laba secara berkala. Penghasilan perusahaan mungkin sangat bervariasi, tetapi mereka mungkin tidak memiliki beta yang tinggi. Varians keuntungan adalah contoh risiko spesifik yang dapat didiversifikasi. Di sisi lain, pendapatan periodik perusahaan adalah varians dari keuntungan mereka terhadap total keuntungan ekonomi.

Leverage operasi

Leverage operasi mengacu pada penggunaan biaya tetap. Tingkat leverage operasi didefinisikan sebagai perubahan ekonomi yang menghasilkan EBIT karena perubahan penjualan. Karena biaya variabel berubah dalam proporsi langsung terhadap penjualan dan biaya tetap kembali dengan mantap, varians dalam EBIT ketika perubahan penjualan disebabkan oleh biaya tetap.

Semakin tinggi biaya tetap, semakin besar varians dalam EBIT untuk perubahan tertentu dalam penjualan. Hal lain tetap sama, perusahaan dengan leverage operasi yang lebih tinggi lebih berisiko.

Leverage operasi mengintensifkan efek siklus pada laba perusahaan. Akibatnya, perusahaan dengan tingkat leverage operasi yang tinggi memiliki leverage empiris yang tinggi.

Meningkatkan tingkat keuangan

Leverage keuangan mengacu pada hutang dalam struktur modal perusahaan. Perusahaan yang memiliki hutang dalam struktur modal disebut perusahaan dengan leverage.

Pembayaran bunga atas utang adalah tetap terlepas dari pendapatan perusahaan. Oleh karena itu, perubahan bunga adalah biaya tetap dari pembiayaan utang. Biaya tetap operasi menciptakan leverage operasi dan menyebabkan EBIT bervariasi dengan perubahan penjualan.

Demikian pula, biaya keuangan tetap menimbulkan leverage keuangan dan menyebabkan laba setelah pajak bervariasi dengan perubahan EBIT. Oleh karena itu, tingkat leverage keuangan didefinisikan sebagai perubahan laba setelah pajak perusahaan karena perubahan EBIT-nya. Karena leverage meningkatkan risiko keuangan perusahaan, itu akan meningkatkan nilai beta saham di perusahaan.

Related Articles

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Back to top button